上海基诺走势图
招商期貨 |  招商致遠資本 |  招商投資 |  招商證券香港 |  English 官方微博 軟件下載 登錄web交易 專家在線 財管計劃 理財超市 網上招聘 營業網點實時行情

匯川技術(300124)—收購貝思特100%股權,電梯業務打響海外第一槍

作者: 游家訓,普紹增
時間: 2019年04月05日
重要性: 深度報告
行業評級:
公司評級: 強烈推薦-A
相關股票代碼: 300124
閱讀權限:   該文章鉆石卡客戶可閱讀全文
摘要: 報告名稱:匯川技術(300124)—收購貝思特100%股權,電梯業務打響海外第一槍
研究員:游家訓,普紹增
報告類型:公司研究*深度報告
報告日期:20190404

行業/子行業:電力設備
公司名稱及代碼:匯川技術(300124)
投資建議:強烈推薦-A

【內容摘要】

現金+股權收購貝思特100%股權。公司公告,擬以現金+股權方式收購貝思特100%股權,交易總金額為24.87億元(現金12.69億元+股份12.19億元),對應18年PS\PE\PB分別為1.03、10.57、4.57倍。此次收購主要以貝思特海外毛利潤,大配套中設立要求、核心人員離職率三方面進行業績對賭。
貝思特是面向海外的優質電梯零部件供應商。貝思特主要產品包括電梯人機交互系統、門機系統、電梯電纜等,其中,人機交互系統收入占比在50%左右。2018年經初步審計,貝思特收入、歸母利潤、扣非利潤分別為24.24、2.35、2.09億,60%以上來自海外,是面向海外優質電梯零部件供應商。。
新電梯業務將形成高度協同,獲得更高的增長和空間。貝思特與公司的電梯業務將在產品結構、市場渠道、銷售模式上形成高度協同,同時,生產模式、管理模式上形成互補。公司將通過貝思特海外的渠道打開更大的市場,不考慮并表,公司電梯業務也將獲得更高的增長和空間。
軌電梯業務正在打響海外第一槍。公司電梯、通用自動化等多個業務已具備全球競爭力,變頻器、伺服在國內已經和西門子、ABB、安川、三菱等國際巨頭同臺競爭,電梯控制系統已經全面領先。此次通過收購貝思特能有效提升公司在海外的品牌、渠道、市場影響力,同時培育公司國際業務發展所需的人才、為公司海外業務發展打下堅實基礎。
投資建議:維持“強烈推薦-A”評級,上調業績,上調目標價為35-37元。
風險提示:收購進展不及預期,乘用車進展不及預期。

【摘要結束】
全文: 該研究報告需要相應權限才能閱讀,請在此處 
如果您不能打開pdf格式的文件,請您先下載PDF閱讀器
  - 鉆石卡用戶可閱讀全文    - 鉆石卡、金卡用戶可閱讀全文    - 鉆石卡、金卡、銀卡用戶可閱讀全文 
上海基诺走势图